德国杜塞尔多夫时间
搜索熱詞: 一帶一路 十九大 聚焦兩會
  • 上 證 指 數:3170.69
  • 深 證 成 指:10348.41
  • 人民幣匯率:6.8830
  • 國 際 金 價:1284.45

“一帶一路” 金融網絡信息服務平臺秉持“中國金融門戶網站”的定位...
“新絲路經濟帶”金融網絡信息服務平臺致力于為絲綢之路經濟帶金融市...
您的位置:城市金融網 >> 行業 >> 綜合 >> 證券
全球降息預期會否傳導至 A 股市場?
2019-06-06 09:49 來源:hexun.com

■劉柯

進入6月份,全球性的降息浪潮或將逐步展開。率先開始降息的是澳大利亞,澳央行宣布降息25個基點至1.25%歷史低點,這也是其最近三年來首次降息。

雖然澳大利亞的降息對全球資本市場影響不大,但美聯儲的表態基本坐實了全球降息潮即將來臨的事實。美聯儲主席鮑威爾表示,美聯儲將采取恰當措施維持經濟持續擴張。他表示,隨著美國經濟增長,失業率低而且通脹低而穩定,是時候重新考慮長期戰略了。與以往不同的是,鮑威爾罕見地警告了長期利率偏低的風險和危害。其談話被認為是美聯儲即將降息的前奏,受此影響,隔夜美股大漲,道瓊斯指數上漲2%。

澳大利亞率先降息,美聯儲暗示即將降息,全球重回寬松貨幣環境。下一步或是歐洲和日本,歐元區貨幣市場定價顯示,目前歐洲央行在年底前降息10個基點的可能性為50%。日本雖然幾乎是零利率,但為了刺激經濟,依舊可能跟隨全球降息步伐實施擴張貨幣政策。面對外部環境變化,我們該怎么做這個貨幣政策的選擇題呢?我們現在面臨的問題是,現在基準利率水平并不高,而且面臨受豬肉和食品價格影響CPI持續走高的壓力,4月份的CPI已經達到2.5%,預計5月份CPI將接近3%,繼續降息負利率將更為明顯。

因此,更多可能是運用多種貨幣手段,保持流動性合理寬裕。實際上,我們已經實施了很長一段時間的偏低利率政策,而其它貨幣手段運用得相當靈活。比如在剛剛過去的5月末,僅僅四天時間央行就逆回購凈投放5100億資金。而人民銀行的貨幣工具還有很多,“余糧”也不少,MLF、TMLF、逆回購甚至購買國債和其它資產等都是選項。在M2總量維持一個相對穩定增長的背景下,全社會流動性相對合理。因此,降息不一定是央行的必然選擇。

對資本市場來說,對利率水平最為敏感。美聯儲暗示降息,道瓊斯指數立刻大漲。對于A股來說,對于貨幣政策的敏感度卻不如海外資本市場那么高。一是目前A股外圍的流動性相對寬松,但壓抑市場的因素也有很多,“不缺錢”的A股始終在低位徘徊;二是即便跟隨降息,市場預期也只會偏向銀行股,歷次降息后“熊市思維”主導下的A股反應都非常短暫,甚至會認為是經濟不好了才降息。當然,從好的方面看,如果全球重回寬松貨幣環境,至少會讓投資者少一些擔憂,而且對保險銀行等金融股來說是個利好,至少指數不至于太難看。

因此,我們對全球即將進入降息周期后A股的表現依舊不能過于樂觀,因此從二十多年的實際走勢看,A股很多時候都是特立獨行的,即便是貨幣政策走向寬松,但還要消化中美經貿摩擦的不確定性、科創板對主板資金的分流、IPO以及大股東減持對市場的抽血以及一些上市公司飛出的“黑天鵝”。資本市場是很現實的,預期不明朗難以吸引增量資金入場,唯有上漲才能給投資者信心,預期才會改觀,一個一直徘徊不前的市場很難體現資本市場的賺錢效應。

(原標題:全球降息預期會否傳導至 A 股市場?)

返回首頁
相關新聞
返回頂部
友情鏈接
關于我們聯系我們版權聲明互動留言板
網絡出版服務許可證:(總)網出證(陜)字第011號   備案號:陜ICP備17004592號    法律顧問:陜西海普睿誠律師事務所    技術支持:錦華科技
陜西出版傳媒集團報刊有限責任公司版權所有
德国杜塞尔多夫时间 7m篮球比分即时比分 单双大小不输方法技巧 斗牛明牌抢庄最好牌型 赌大小技巧 快三买大小单双技巧 微乐二人斗地主规则及玩法 加拿大28app平台 北京pk10三码必中计划 三分pk10玩法 永富g娱乐彩票 牌九游戏下载 极速6合精准计划软件 pk10一期计划软件手机 6合必中软件安卓版 快3出已验证的规律快