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動產擔保登記制度還需補短板
2019-05-30 09:42 來源:新浪

□ 利用期貨標準倉單質押,可以助力解決企業“融資難”

□ 在動產方面,登記機構比較分散且不明確,制約了中小企業利用動產開展融資擔保的安全性和效率

近年來,我國以工業品、農產品為代表的大宗商品貿易蓬勃發展,大宗商品期貨交易量持續增長。現貨企業將大量貨物存放在期貨交割倉庫,制成期貨標準倉單,在企業需要融資的時候,這些標準倉單存在變現和質押需求。

記者從鄭州商品交易所了解到,利用期貨標準倉單質押,可以助力解決企業“融資難”。期貨市場利用標準倉單解決企業“融資難”問題可分為三方面。

一是利用期貨市場標準倉單在銀行質押貸款。一名投資者告訴記者,可以將企業持有的標準倉單通過交易所抵押給銀行,由銀行按照倉單價值的一定比例貸款給貨主。據統計,2018年,通過鄭商所在銀行辦理倉單質押貸款的數據為230手,折合460萬元。

二是利用期貨市場標準倉單,通過期貨公司風險管理子公司、民間機構等開展倉單串換、倉單回購等融資。目前,期貨公司自發利用社交軟件發布倉單信息,形成了場外交易市場。這種利用場內標準倉單衍生出的OTC市場也是目前最為活躍、規模最大的場外融資方式。以鄭商所為例,2018年通過鄭商所辦理此類業務的交易量為428萬手,累計幫助企業融資69億元。

三是利用期貨標準倉單充抵及折抵保證金。充抵保證金是獲得交易所提供的不高于倉單價值一定比例的保證金,是一種融資行為,可用于所有品種、所有合約的多空頭持倉保證金。折抵保證金是將倉單抵押給交易所,借此釋放與倉單品種及數量相同比例的近交割月空頭保證金,是一種以倉單抵押免收保證金的做法。以鄭商所為例,截至2019年1月份,鄭商所沖抵保證金規模為2.3萬手,折合資金規模32億元;折抵保證金1.1萬手,折合資金規模5000萬元。

不過,也有專家表示,雖然期貨公司探索出倉單串換、倉單采購交割等業務模式,獲得了現貨企業好評,但在實踐中,因法律法規不完善,也存在一些風險隱患,影響了相關業務的安全和效率。因此,有必要在法律上進一步加以完善。《物權法》規定,以匯票、支票、本票、債券、存款單、倉單、提單出質,沒有權利憑證的,需要在有關部門辦理出質登記。但實踐中我國三大商品期貨交易所對期貨交割商品標準倉單的出質登記,沒有得到法律法規明確認可。

因此,有關專家建議,目前我國不動產抵押統一登記制度已逐步完善,但在動產方面,登記機構比較分散且不明確,制約了中小企業利用動產開展融資擔保的安全性和效率。因此,建議建立統一協調的動產擔保登記制度,同時在立法中明確上海、鄭州、大連三家商品期貨交易所作為標準倉單和相關大宗商品登記機構的法律地位,以促進中小企業充分利用倉單質押融資。

我國商品期貨交易所事實上承擔著期貨交割商品標準倉單的注冊登記職能,并在長期實踐中積累了豐富的標準倉單出質登記經驗,得到了市場廣泛認可,具有較強抗風險能力,具備了開展各類大宗商品出質登記的基礎。

業內人士表示,期貨交易所、商業銀行、期貨公司、現貨企業加強協作,通過金融創新緩解中小微企業融資難題,是一個良好的探索。加快建設動產擔保統一制度,實現標準倉單電子化勢在必行。

責任編輯:宋菲菲

(原標題:動產擔保登記制度還需補短板)

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