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這么“棗”漲停 紅棗為什么這么“紅”?
2019-05-23 09:29 來源:期貨日報

昨日,紅棗期貨又漲停了,這一次一下子漲停了三個合約:CJ1912、CJ2001和CJ2005。唯一一個沒漲停的CJ2003合約也是在收盤前剛從漲停板上下來的。小伙伴紛紛看呆了!

到底是什么理由支撐著紅棗這個新星品種在剛剛上市的14個交易日中兩度漲停呢?上漲的驅動力是否能夠持續呢?

紅棗也能成為避險品種?

這一次紅棗漲停來的讓人始料未及,回想起紅棗上一次漲停仿佛就在昨天。

唔……再仔細一想確實就發生在三個交易日前而已,畢竟紅棗期貨上市總共才不到三周的時間。歷史總是驚人的相似,回想幾天前的那次漲停,同樣也是發生在棉花期貨跌停的同一天。而在昨天,雖然棉花期貨沒有觸及跌停板,但是也是以全合約大跌收盤。當然,歷史也絕不是簡單的重復,這一次白糖也加入“綠巨人”大軍,合約2001、2003、2005以跌停收盤,合約2007、2009、2011也分別下跌2.80%、3.65%、3.55%。在農產品一片綠油油的盤面中,紅棗的一抹紅色猶如天上的星星一般閃耀。

從基本面來看,似乎沒什么可循之跡。但是我們跳出產業來看,似乎確實有一股神秘力量在支撐著。業內的小伙伴提出了自己大膽的猜測,在充斥著不確定性的市場環境中,紅棗期貨是不是也成為了避險品種?

“可以看到,在現在的市場環境下,像白糖、棉花、大豆這些跟美元掛鉤的品種,出現了資金流出的現象。而這些資金出于避險保值的需求轉而選擇了國內特色品種,例如蘋果、紅棗等。”熟悉紅棗產業的朋友小玲對記者說。

據小玲了解,目前批發市場方面沒有什么變化,市場上并不缺各個級別的棗。雖然前期有備貨節日刺激,部分廠家有提價,但隨后就恢復了,甚至,端午節是眾多節日中,提振刺激作用是最弱的。

“這些‘聰明錢’以利潤為驅動,尋找市場上還有操作空間的標的。它們靈活且活躍,在剛上市的紅棗上看到了機會。”小媛對記者說,在市場對于交割量和倉單成本的揣測與分歧當中,“聰明錢”由此而入,形成了資金效應。

事實上,從紅棗期貨上市以來,市場對于倉單成本的分歧一直存在,從8000元/噸到12000元/噸的各個版本流傳在朋友圈文章中。從現在來看,市場似乎對8000元/噸的倉單成本并不買賬。如果說10000元/噸的倉單成本是市場主流觀點,那么目前的盤面價格已經兌現,后續向上的空間可能較為有限。而由于距離交割月還有近半年的時間,在真正進行交割之前,倉單成本可能一直是個謎。

“大家常說的價格圍繞價值波動,那也是在臨近交割才會逐漸趨同,這個時候交易的新季合約,離真正注冊倉單還早,因此上漲更多就是資金效應帶動散戶跟風情緒。”小玲表示。

此外,在2018年錯過了“小蘋果1.0行情”的小伙伴們,在紅棗剛上市就盯上了這個品種,他們深信不疑,紅棗就是2.0版本。不過,事實上已有跡象表明,紅棗的這種漲勢恐無法持續。

基本面波瀾不驚

截至5月22日收盤,紅棗主力1912合約已經較8600元/噸的上市價上漲了近20%,雖然現貨市場價格與基本面波瀾不驚,期貨市場卻為此找到了很多“原因”。但是在國投安信期貨高級分析師董甜甜看來,這么“棗”漲停,市場還是存疑的。

她表示,目前,紅棗現貨市場價格平穩,走貨一般。“雖然紅棗現貨市場報價渠道不成熟,以質論價導致價格紛繁復雜,但我們持續跟蹤的幾個數據來源均顯示過去一周紅棗現貨價格較為平穩,新疆、滄州地區價格幾乎無變化。”她說,以阿拉爾地區紅棗價格看,本周價格較上周無變化,統貨灰棗在7000—8000元/噸;以阿克蘇地區紅棗價格看,本周價格也較上周無變化,一級灰棗在9500—10000元/噸。以好想你企業公開基差銷售報價看,5月22日基差200元/噸合現貨價10520元/噸,基差下滑、期價帶領現貨價上漲。以滄州地區貿易商報價看,當前走貨一般,漲價顯得“有價無市”。

對于這次的漲停,董甜甜認為,市場可能是出于估值修復、天氣擔憂、通脹預期、資金情緒四個方面考慮。

“紅棗上市初期經歷了短暫的下調,參考2018年紅棗下樹初期一級紅棗價格,當時的期價確實存在修復需求。不過,天氣的炒作在業內人士看來是完全沒道理的。”董甜甜說。

董甜甜表示,5月初新疆部分地區出現冰雹和大風天氣,但是這對開花期的棗樹影響非常小,甚至可以忽略不計。部分地區的低溫只是可能使得開花期延遲,實際上 6—7月開花后期、已經坐果再出現降雨過多、大風天氣,紅棗的產量才會受到大幅影響。當前階段,市場上天氣擔憂的聲音可謂‘煙霧彈’。

此外,這一段朋友圈已被各種“水果自由”論霸屏,市場對于通脹的擔憂也逐漸出現。“國家統計局數據顯示3月CPI同比漲2.3%,新鮮水果價同比漲7.7%;4月CPI同比漲2.5%,新鮮水果同比漲11.9%。”董甜甜表示,“水果自由”上了熱搜,從批發到零售環節,水果價格一路上漲。背后主要原因是2018年北方水果的減產,與2018年北方遭遇的大范圍凍害有關,河南、山東等地的水果產量明顯下滑,因此當前情況下相應水果庫存偏低,供需偏緊導致價格抬升,只是季節性因素。

值得注意的是,熟悉紅棗市場的投研人員均了解,紅棗仍處在供大于求的市場格局下,既不存在減產,也不存在需求擴增,價格的上漲已經脫離供需基本面。

在董甜甜看來,資金情緒的釋放或許是本輪行情最大的推手。“紅棗還未上市時就被寄予‘小蘋果’的希望,同樣是果樹產品,但實際上不同點很多。”事實上,兩者的基本面存在極大的差異,蘋果的上漲行情主要受到“減產”因素推動,而今的紅棗背后是新疆高產期的成片棗園。

“一旦紅棗產量正常發揮,恐怕真會‘眼看他起朱樓,眼看他樓坍塌’了。”

用一句老話提醒各位投資者,投資有風險,入市需謹慎。在14個交易日兩度漲停的行情中,風險可能已經悄然而至。

5月22日晚間,鄭商所向會員單位發布風險提示函,稱近期紅棗期貨價格波動較大,市場不確定性因素較多,請各會員單位切實加強投資者教育工作,強化對客戶交易行為的合規監管和風險防范工作,提醒投資者依規、謹慎、理性參與交易。

責任編輯:陳平

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